Pronostics sur les marchés juin-août 2011

Je tiens à préciser qu'il s'agit de mes pronostics, il ne s'agit pas d'encourager des stratégies d'achat ou de vente des actifs mobiliers.

Deux préoccupations financières majeures et une économique. J'y vais dans l'ordre.

1. La Grèce va accepter les mesures d'austérité sévères et va recevoir les milliards qui lui permettront de souffler jusque 2013-14. Après: restructuration de la dette. Les deux me semblent inévitables.

2. Les Etats-Unis vont remonter les limites de la dette et la boule de neige continuera de grandir, mais on se dira rassuré car à moindre vitesse. Les mesures keinsiennes de dépenses gouvernementales n'ont pas crée énormément d'emplois et maintenant tout le monde se dit qu'il est temps d'arrêter cette folie.

3. Le soft-patch de l'économie américaine en est justement un, combinaison de facteurs:

-prix du pétrole spéculativement gonflé
-anticipation de la fin de QE2 en juillet
-anticipation de point 2. de notre liste
-craintes d'une stagflation
-catastrophe au Japon qui a provoqué une crise psychologique autour des sources d'énergie et baisse de la commerce internationale
-resserrement financier en Chine et anticipation de tels mouvements dans le reste des marchés émergents
- anticipation d'Armagedon financier au risque d'écroulement de l'euro

Pas mal de facteurs négatifs au même moment, hmmm. Selon moi, étant donné la résolution de 1 et 2,  retour de la reprise économique en automne.

Maintenant, pronostics du marché.

4. La pétrole va fluctuer entre 95 et 85$ avant de revenir vers son intrinsic value de 80 $ pb, raison pour laquelle j'évite les investissements en pétrole!
5. L'or est méga-cher, c'est une bulle, si encore des mouvements inflationnistes anticipés- va augmenter jusque 1600$, j'attends pour le short-seller avec le plus grand plaisir, mais je ne sais pas quand le moment viendra. Certainement, lorsque on l'attend le moins!

Comme vous avez vu de 4 et 5, je suis loin d'être LONG par rapport au pétrole et l'or.

6. La semaine prochaine va laisser les indexes dans le rouge en raison des émotions, engendrées par les démonstrations en Grèce et le vacillement du gouvernement grec(qui est en majorité à 5 députés près dans le Parlement!!). Après, fluctuation de Dow Jones entre 11 600 et 12 100 pendant quelques semaines, le temps qu'on ait une certitude par rapport à point 2.

7. Dow Jones à 12 400 en aout 2011.

LDK Solar- une évolution stéllaire

Pour ceux qui ont lu mon post du 26.12 passé et ont agis en conséquence, LDK Solar publie aujourd'hui ses estimations des profits du quatrième trimestre 2010 qui a subi une révision considérable de +21 % avec un pronostic pour 2011 également en hausse, ce qui a fait exploser le prix de l'action, qui au moment de la rédaction de ce message dépasse les +19%!

(Source: Bloomberg.com)

Une performance qui a réussi à bouleverser tout le Secteur des solaires chinoises, et comme dans le conte, le Cendrillon devient à la fin une princesse, j'espère que le cap des 14$ pour LDK sera bientôt dépassé.

CNOOC Ltd, mini-analyse d'un Dragon géant

China National Offshore Oil Corporation est un des trois géants pétroliers chinois.

Poursuivant son objectif stratégique principal qui est la stabilité de la croissance(sustainable growth), CNOOC travaille sur 9 projets chinois localisés dans la Baie de Bohai et la Mer de Chine du Sud-Est.

Dans cette même perspective CNOOC investit également à l'étranger. Son portfolio comprend des participations à Nigeria, Argentine, Australie, Indonésie, Iraq et Uganda.

Dans un moment où les conditions économiques mondiales s'améliorent de plus en plus certainement, la soif chinoise de pétrole augmentera en parallèle du trend haussier des prix des énergies.

Ces conditions du cycle économique, combinés avec la place très avantageuse de CNOOC qui est de fournir en pétrole une économie gigantesque en plein essor, rendent l'action à mon avis très attractive.

Je dois aussi remarquer le bémol traditionnellement mentionné pour quasi-tout investissement aux marchés émergeants qui est le risque d'exercice d'un contrôle politique dans la prise de certaines décisions et l'utilisation potentielle de ce fournisseur d'énergie à des fins stratégiques gouvernementales qui ne sont pas toujours compatibles avec les intérêts économiques.

Les estimations de valeur par Zack's donnent à CEO:NYSE(ADR) une target- value de 250$, alors que le prix de clôture d'hier est de 238$. Le PER est calculé 13.08 qui est légèrement au-dessus du moyen pour cette industrie.

Du point de vue technique, un trend haussier régulier, à pente très raide, se fait remarquer depuis le début août 2010. Les indicateurs MACD, Elder-Reys et VROC montrent une certaine hésitation des marchés, impression confirmée par les faibles volumes des six dernières semaines. L'action n'est ni overbought ni oversold et suit gentiment son trend. A mon avis la valeur- cible de 250$ pourrait être atteinte dans le premier trimestre de 2011.

Les Solaires chinoises, le Cendrillon des énergies

Récemment j'ai investi en actions de LDK Solar, qui est un producteur de composants des panneaux solaires localisé en Chine. Le siège principal et les fabriques de l'entreprise se trouvent à Xinyu, province Jiangxi.

LDK est le plus grand producteur au monde de tranches en silicium monocristallin, utilisées dans l'assemblage de cellules photovoltaïques.

Le marché de l'énergie solaire bénéficie d'une croissance constante et selon les recherches citées sur le site de LDK, en 2070 les technologies photovoltaïques produiront plus de la moitié de l'énergie électrique du monde.

LDK a une histoire boursière glorieuse, avec un prix de l'action dépassant à deux reprises les 70$ avant le collapsus de Lehman Bros(Source: Bloomberg).

Avec une ratio P/E à 6.15 et PEG à 0.26 et Target price de 13.20$ selon Zack's, cette action me paraît tout à fait intéressante du point de vue et de la valeur et de sa croissance potentielle.

Depuis la correction- consolidation des marchés asiatiques, leur chemin est fidèlement suivi par l'action LDK:

Cette tendance rend à mon avis LDK un fallen angel dont l'évolution haussière me paraît très probable dès que les craintes concernant l'inflation et les taux d'intérêt en Chine se calment en peu et les marchés asiatiques deviennent moins risque- averse.