Franc Suisse fort, contre-mésures et conséquences

La Banque Nationale Suisse a baissé il y a quatre jours le taux de référence à 0-0.25% pour contre-carrer la surévaluation du CHF, en augmentant parallèlement les liquidités sur le marché monétaire.

Les mesures monétaires visant l'augmentation de la monnaie en circulation risquent dans une période de reprise économique d'induire des pressions inflationnistes. Cependant, les conditions économiques européennes actuelles vont permettre d'équilibrer cette tendance, "en important" un peu de déflation, tendance qui sera ressentie de plus en plus suite aux mesures d'austérité financière dans les pays européens.

Un autre aspect m'intéresse beaucoup plus, celui de l'évolution des prix de l'immobilier en Suisse. Selon l'index de bulle immobilière de UBS, l'immobilier suisse se trouve en plein boom et risque de plus en plus d'entrer dans la zone de correction des prix de l'immobilier.

Cette tendance devrait s'aggraver avec l'inondation du système monétaire par des liquidités par la stratégie de BNS visant la réduction de la force du franc contre le dollar et l'euro. Les liquidités "libres" dans le système vont contribuer à l'enflure des bulles partout où des conditions financières REELLES d'une hausse des prix existent.

L'immobilier me semble le premier candidat de cette hausse des prix. Le franc suisse restera une valeur-réfuge. Et investir dans le franc suisse peut être réalisé de différents manières. Le faire sur les marchés monétaires est la plus simple et la BNS va contrer cette tendance. Cependant, investir dans l'immobilier suisse est également une manière de profiter de la stabilité du franc dans un moment, où le dollar et l'euro s'écroulent. Et les investisseurs internationaux le savent.

La constance et la vigeur de la reprise économique mondiale semble tout sauf certaine en ces temps là et si les incertitudes contribuent à un ralentissement économique, nous allons observer une dé-corrélation de plus en plus visible entre les revenus des ménages et les prix des logements.
Jusqu'au moment où les choses commencent à se corriger par elles-même.

Une bulle dans le marché immobilier suisse?

Différentes polémiques ont eu lieu à ce sujet et ceci depuis la "crise des dettes" débuté aux Etats-Unis suite au krach immobilier et poursuivi suite à des différentes pressions spéculatives des hedge funds qui parient contre la dette des Etats européens faisant partie du groupe portant le nom peu gracieux des PIIGS. A ceci se sont rajouté des pressions systémiques suite à l'augmentation des risques perçus et, comme toujours, des attaques médiatiques prêchant de différentes manières "la fin du capitalisme" ont contribué à la volatilisation des marchés financiers.

La Suisse ayant la réputation de refuge financier, le Franc Suisse a gagné en valeur depuis 2007 en même temps que l'or, ce qui traduit pour moi une recherche de la sécurité dans les marchés internationaux.

La sécurité des investissements dans l'immobilier est un vieux adage malgré les gigantesques destructions de valeur lors des crises immobilières qui n'ont pas épargné même la Suisse dans les 20 dernières années.

Et nous voici en train de nous poser aujourd'hui la question de l'existence d'une bulle dans les prix de l'immobilier. En effet, les taux hypothécaires touchant le plancher, avec une perspective de rétablissement de l'économie très progressive, les média ayant quitté le choeur anti-libéral ont rejoint celui d'un optimisme consommateur contrastant étrangement avec leur discours de la veille et incitant les gens d'acheter des maisons.

Selon la Banque Nationale Suisse(ici) les ménages possèdent aujourd'hui presque 40% de plus de valeur en immobilier qu'il y a dix ans par rapport à environ 20% de gain en valeur de l'épargne et une dizaine de pourcents de gains des capitaux en assurances et caisses des pensions.

Ceci reflète pour moi d'une part un investissement de plus en plus massif dans l'immobilier et de l'autre, un renchérissement énorme de l'immobilier. Un mouvement dangereux, car le momentum changeant une fois de direction on risque un fléchissement brutal des prix de l'immobilier. Histoire à suivre.

Voici quelques liens immo intéressants:

Prix- immobilier en France

Bulle immo- Wikipedia